우리가 금융상품을 선택할 때 가장 중요하게 생각하는 것은 무엇일까?
금융기관의 안정성, 금융상품의 환금성 등 여러 가지 요소들이 있겠지만, 뭐니 뭐니 해도 수익률(이자율)을 빼놓고 설명하긴 어렵다.

2012년 8월 현재 우리나라 시중 은행의 1년 만기 정기예금 금리는 4%에도 채 미치지 못한다. IMF가 발생한 1997년 초와 비교해보면 그 당시는 금리가 13% 수준이었는데 15년 사이에 금리가 무려 1/3 이하로 떨어져버린 것이다. 그래서 주식이나 펀드를 좋아하는 공격적인 투자자이든, 아니면 예금이나 적금을 선호하는 안정적인 투자자이든 금융상품의 주요선택 기준은 수익률 혹은 이자율이 되는 것이 요즘의 현실이다. 단 1% 이자율로 금융기관의 선택이 달라지고, 4%의 확정수익률보다 연 10%의 투자수익률이 다소 위험이 있더라도 매력적으로 다가온다. 그래서 많은 사람들은 단순한 예적금을 들더라도 가까운 은행을 선택하기보다는 발품을 팔아서라도 저축은행을 택했던 것이 최근까지의 재테크 트렌드였다.

그런데 작년엔 어떠했는가? 이렇게 연 1% 금리를 더 받으려 저축은행에 저축을 했던 대다수의 서민들이 저축은행의 부도로 손실을 보거나 돈을 제때에 지급받지 못해서 발을 동동 굴렀다. 그렇다면 우리가 알고 있는 수익률에는 어떤 함정이 도사리고 있는 것일까? 오늘부터 차근차근 수익률에 대해 살펴보도록 하자.


이자율과 수익률의 차이를 알고 시작하자

우리는 종종 이자율과 수익률의 개념을 혼돈해서 사용한다. 그래서 투자를 결정할 때 적잖이 실수도 하고, 투자 결과에 대해서 오해를 하기도 한다. 우선, 이자율은 일정 기간(년, 반기, 분기, 월)을 정해놓고 투자한 원금 대비 지급을 약속한 이자의 비율을 말한다. 만약 정기예금의 이자율이 4%라고 하면 ‘원금에 대해 연이율 4%의 단리로 이자를 지급한다’라는 뜻이다. 쉽게 얘기해서 1천만원을 1년 만기 예금에 넣으면 이자가 40만원이 붙고, 여기서 이자소득세 15.4%를 떼고 나면 34만원을 수령하게 된다.

⑴ 정기예금의 이자 : 1천만원 * 4% = 40만원
⑵ 이자소득세 공제 후 실수령액 : 40만원 * (100-15.4)% = 34만원

그렇다면 수익률은 무엇인가?
수익률은 일정 시점(시점은 정하기 나름)에서 평가할 때 투자한 원금 대비 늘어난 수익의 비율을 뜻한다. 앞의 경우 이자율은 연 4%가 맞지만, 수익률은 연 4%가 아니다. 34만원을 1천만원으로 나눈 연 3.4%가 실제 수익률이다.

정리하면, 이자율은 일정 기간 동안 원금에 대해 지급을 약정한 이자의 비율을 뜻하고, 수익률은 일정 시점에서 원금에 대해 실제로 지급된 수익의 비율을 뜻한다. 그래서 이자율은 사전(事前)적인 개념이고, 수익률은 사후(事後)의 개념이다.

특히 우리가 자주 착각하게 되는 대표적인 예가 바로 정기예금과 정기적금의 차이다. 정기예금은 한 번에 돈을 넣고 만기까지 기다리는 방식이고, 정기적금은 매달 일정한 금액을 넣는 방식이다. 펀드로 따지면 정기예금은 거치식, 정기적금은 적립식이다.


은행 적금 수익률의 함정

우리가 매월 1백만원씩 은행에 1년 만기 4% 이율의 적금을 들었다고 가정하자. 그렇다면 우리가 1년 뒤에 받는 정기적금의 원리금은 얼마가 될까? 대부분의 사람들은 이렇게 계산을 한다.

⑴ 정기적금의 연간 불입액 : 1백만원 * 12개월 = 1천 2백만원
⑵ 정기적금의 연간 이자수령액 : 1천 2백만원 * 4% = 48만원

그런데 실제로는 이런 계산방식은 전혀 맞지 않다. 실제로 수령하는 이자를 따져보면 22만원밖에 되지 않는다.
어떻게 이런 계산이 나오는 것일까?

다음의 표를 보고 이해해보자. 매달 초에 적금을 1백만원씩 넣는다고 가정을 하면